美国政府为什么发债？
简单说，就是“借新还旧” 美国政府的资金需求大概有三种，一是政府日常运转（一般支出），二是应对突发紧急情况（应急支出）、三是执行宏观政策（财政政策和货币政策）所需要的资金。后两条需要筹集的资金量一般都不小。
为了维持政府的正常运转，必须保持一定的现金流，这就要求政府在当期的预算中安排足够的收入，同时避免负债（借钱）太多，因为借钱的成本会随利率上升而增加。但政府的收入可能不够满足所有支出需求，这个时候就需要通过对外举债来补充资金。 这种借款主要用于“填平”短期预算的支出缺口或者弥补日常现金的不足。这样的借款通常规模不大，而且不会给未来预算带来太大的压力。
对联邦政府来说，这类借款通常不需要经过国会特别批准，也不需要公布详细的计划。财政部可以直接从私人市场发债融资。当然，如果这样直接发行债券的规模过大，也会引起市场价格波动和信贷紧缩，所以也要小心操作。
第二种情况是发生突发事件，比如地震，洪水等自然灾害，可能会造成严重财产损失和人力伤亡，这时候就需要紧急动用财政资源进行救援和灾后重建。这些支出通常数额比较大且需要立即到位。
为了避免出现财政收支平衡的暂时性缺口，可以在事发前提前发行债券为紧急支出做好准备；也可以在事态发生后，直接发行债券募集资金。 这一类债券的信用等级通常较高，发行条件也比较优惠。
第三种是因为宏观经济政策需要，财政政策可能需要增加赤字，货币政策可能需要调整利率。这时候政府可能需要在当前和未来的预算之中调来调去，也可能需要一个漫长的过程才能见效。但是宏观经济政策的出台往往具有时效性，可能需要立即实施。政府可以预先发行债券，为将来可能的增支减收做准备。 这种情况下发行的债券属于盈余债券，其利息收入计入政府的经常性收入，不体现在资产负债表的债务项下。这样做的好处是可以减少当前财政的负担，而不影响政府的公信力。