如何判断企业资本结构？
我们判断一个企业的资本结构是否合理，通常要看这个企业的加权平均资本成本（WACC）是否处于目标区间之内，而判断一个企业加权平均资本成本的合理与否，需要看以下三个参数： 风险溢价、必要投资回报率、融资资本的渠道与结构。 首先，我们要估算该公司的经营风险，然后计算出相应的风险溢价；其次，我们需要估算这个项目的必要投资回报率，作为加权平均资本成本的依据之一；最后，我们从资产负债表和利润表中观察融资的来源及构成，从而得到各融资方式的利率或成本比率，进而计算出企业的综合资金成本。
假定我们所估算的风险溢酬为8％，项目必要的投资回报率为12％，我们估计的财务风险溢价为4.5％——这一值来自于杜邦分析法中，将净利息率除以（1－股东权益收益率）的结果。由于上述数据都是基于行业平均值计量的，因此我们最终得到的加权平均资本成本为： 若实际计算得出的加权平均资本成本处于0~30％之间，我们就认为这家公司的资本结构是合理的。
当然，在评估企业资本结构是否合理时，还需要结合企业所处的行业特征等进行进一步的分析。 对于那些负债能力较弱的企业，如果其加权平均资本成本低于行业的平均水平，那么就应该引起我们的警惕了！这些企业往往存在过度负债的问题，有可能因为财务杠杆的利用不当而导致破产。而对于那些负债能力较强的企业，如果其加权平均资本成本高于行业的平均水平，那么就应该分析其原因，看看是不是财务策略出了问题，或者融资的成本过高所致。