中国股市谁赚钱？
先引用一段之前写的文章，再来说一下我的看法。 之前写过一篇关于公募和私募的文章，后来发现有朋友在问，“那么基金公司拿投资者的钱去炒股，他们自己的收益怎么算呢？” 基金的收益分为两部分，一部分是投资者投资基金的收益，这来自于基金经理的选择，另一部分是超额收益，这个就涉及到基金公司的收益了。
通常来说，一家基金公司会设立很多基金，这些基金有相同的风格，例如都是成长型的股票或者都是价值型的股票。当市场上涨的时候，所有基金的收益都会上升；当市场下跌的时候，所有的基金的收益也都会下降，不过由于风格不同，跌得最多的往往是那些价值型基金。这时候对于基金公司来说，就要开始算账了。 因为每个基金都有业绩比较基准，这是基金经理必须要达到的水平，比如是一年期收益率8%，三年期收益率12%等等。如果市场没有波动，基金的净值也会慢慢向业绩比较基准靠近，基金经理的薪酬也应该按照基准来核算。但是市场总是有波动性的，这时候基金的净值不是直线，而是波浪形上升或下降，这就给基金经理带来了空间，让基金公司有了超额收益。当然市场下跌时，净值创出新低的基金也有，那种连续几年排名垫底的要特别注意。
总结一句话，基金公司赚的是超额收益，也就是比业绩比较基准多赚的钱。 这个超额收益如何分配呢？有人说给经理们发奖金，有人说分红，实际上这两种说法都对，但又都不全面。因为基金公司除了要给基金经理们发奖金之外，还要承担管理层的成本，以及运营的成本，包括给销售机构支付的管理费、宣传费以及各种渠道的费用。这些成本都是按资金规模计算的，越大越贵。 至于分红，其实是最不重要的，因为基金公司主要是靠管理和运营的成本差获取收益，除非遇到牛市，他们的收益一般不会太低。而且对于散户投资人来说，分红很少能真正落到自己口袋里，因为基金公司分给投资者利润后，就需要从新的投资中赚取更多的利润，才能弥补亏损并得到正收益。因此对于普通投资者来说，关注基金公司的管理能力才是关键，挑选到优秀基金经理管理的基金产品才能获得长期稳定的高收益。