股票股价怎么定价?
假设,某个上市公司只发行了10万股的A类普通股(非ST)。 那么这10万股的市值就是公司的总资产-总负债之后的全部归属股东权益,即10*(8025+367)=83925万元。 再假设公司用这些资金买了10亿债券,利率为5%,每年利息5000万元,这5000万元的利息收入属于公司净利润,应该计入权益,即83925+5000=88925万元。
现在公司总市值是88925万元。 现在的问题变成了如何确定股价。 以公司资产负债情况来看,假设公司有现金1亿元,固定资产3亿元,无形资产4亿元,那么每股净资产价值就是(1+3+4)/10=7元/股; 但股票价格不能简单地等于每股净资产值。因为:
1、公司除了所有者权益之外,还有很多负债,这些负债的金额远远超过了所有者权益,假如公司为生产经营需要,借入了一笔3亿元的长期借款,年利5%,那么这块借款本息就超过了每股净资产值,即7+3*5%=7.15元/股。 7.15元/股小于88925万元/10万股=88.925元/股。
2、88.925元/股还要考虑未来盈利能力等因素。因为88925万元是历史成本,只是证明了该公司过去真实发生了这么多的经营行为,但未来不一定还继续发生这么高的支出或能获得如此的收益。所以需要结合行业发展情况、公司运营能力以及未来的预期利润等,重新评估公司的市值。 假设经过调研,发现这家公司处于高速成长期,盈利预期有很大提升空间,并且市盈率也处于合理范围,那么88.925元/股可以考虑作为股价基准。
当然,实际要比这复杂得多。不仅要考虑现在的资金状况和未来的发展规划,还要参考同行业上市公司的平均市值等情况。 所以,股价不是简单计算出来的,而是各方利益权衡的结果。