有没有对华宝股份的？
作为曾经的老股东，对曾经华宝的成长还是充满回忆和感慨！ 其次，作为目前的前辈，对于现在乃至未来一段时间的华宝还是抱有希望！ 公司的发展历程大致可以分为三个阶段：
1.0阶段（2006-2014）：这一时期的华宝成长性最好，业绩增速最快。主要原因是市场占有率快速提升，从行业第四上升至第二，市场份额提升了近50%。期间，虽然烟草行业受到政策影响，营收和利润曾出现短暂下滑，但是总体趋势仍然向好；并且由于行业竞争格局较好，华宝拥有稳定的溢价能力和议价能力，毛利率维持在高位运行。
2.0阶段(2015至今)：这一时期受制于行业发展空间有限、企业产能利用率不足以及原材料价格波动等因素，公司的经营状况出现徘徊，收入和净利润的增长陷入停滞甚至倒退。特别是2018年上市以来，随着行业内烟草税赋的提高及卷烟出厂价的下降，公司业绩增长面临较大压力。
当前，中国烟草行业的税收和财政贡献率依然较高，但是大家要知道，我们国家财政收入的很大一部分是来源于烟草行业的税收，烟草行业的税收占我国财政收入的比重在30%以上，其中烟草公司上缴中央和地方的税收大约在1.7万亿元左右，如此高的税收比例对烟草行业来说是相当大的负担了。
当然，除了税收因素外，目前我国烟草行业处于产能过剩的状态，行业产能利用率不足，这对华宝的经营效益也产生了较大的不利影响。据相关数据显示，2019年我国烤烟烟叶种植面积和收购量分别达到了450万亩和181万吨，同比增幅分别为12.5%和15.7%，即使到了2020年，这两个数据依然没有明显改观，由此可见烟草行业的发展瓶颈。
不过值得注意的是，近年来国家烟草总局通过降低烟草行业税收负担的方式鼓励企业加快技术创新，提升产品结构，促进企业转型升级。2019年国家烟草总局对卷烟消费税进行了调整，将卷烟厂卷烟批发环节税率由5%调低到1%，生产环节税率保持5%不变，同时增加了进口卷烟的消费税率。此次卷烟税赋的调整实际上是对之前烟草行业“量价”齐升的局面进行逆转。
根据测算，卷烟批发环节税率每下降1%，卷烟成本就降低约9.5元/箱，而零售端售价不变的情况下，消费者实际购买的卷烟数量会因此增加10%，每年消费香烟大概多付出300亿元。不过这样的调整有利于行业长期健康稳定发展，对龙头企业尤其是具有品牌优势和规模优势的华宝来说，短期阵痛，长远利好。