美国次贷危机内在原因？
我来做个可能不太恰当的比喻，来解释这次美联储降息的原因—— 这次美股暴跌，实际上是从2015年8月开始的。当时美联储第一次加息，从0利率开始加息25个基点（这个25个基点真的只是尝试性的，因为随后美联储还连续加了两次息）。
然而就是这一次加息，引发了美国的通胀，也刺破了一直通过加息维持的美国股市的泡沫。此后美国开始了股灾模式，三次股市熔断，美联储三次紧急降息，把利率降到接近零水平。 但是仍然没有阻止住股市崩溃。在经历了三番五次的熔断之后，华尔街甚至流传出来这样的声音： “美联储已经无计可施了”、“美国经济即将陷入衰退”…… 美联储降息至零后，市场对美联储进一步宽松的预期飙升。3月份各大央行资产负债表大幅扩张（除了美联储之外），各国政府更是出台巨额刺激计划，全球流动性面临泛滥成灾的可能，这将对美国经济复苏造成巨大压力。 当前美联储已经没有降息的空间了，再降可能就要负值了；同时美联储也没有额外的工具了，QE虽然能够直接向市场注入资金，降低融资成本，但当前的金融危机本质上是信用风险导致的，QE对于缓解企业信用风险的效果有限。
那怎么办呢？最后美联储只能祭出最后的宝物：TPA（汇率目标机制）。所谓TPA就是指美联储通过购买资产，将美元供给增加，从而使得美元贬值，提高美国的出口竞争力。 但问题是现在美联储的货币工具已经用完了，所有的政策空间都已经被之前的降息使用完了，现在已经没有降息的空间了。如果继续被动等待疫情好转，那么经济衰退的风险依然存在且可能迅速恶化，此时美联储如果再降息的话，可能已经是弱鸡美联储最后的救命稻草了！