什么是长期投资？
“以合理的价格，买入优秀的公司并长期持有”是巴菲特的价值投资策略，也是我对长期投资的定义。 当然，用巴菲特自己的话来说，所谓“合理的价格”买入“优秀”公司的股票才是正确的打开方式，这两个词的表述比我的定义要准确很多。 但是，为什么我敢把“合理的价格”“优秀”和“长期持有”这三个词放一起呢？因为，在沃伦·巴菲特的价值投资理念中，这三个词都是必不可少的部分。
所谓“合理的价格”指的是，在购买股票的时候绝对不能溢价购买——除非你觉得这个公司值这么多钱（或者未来可能值这么多钱），并且你对此有充足的理由自信，否则请不要盲目地因为股价已经跌了这么多了而抄底。对于“价格”的理解请参考我在《价格和估值》一文中的解释。 “优秀”的意思是不必说太多原因，你只需要知道，当你看到一家公司出现了糟糕的财务报告时你会感到痛苦就好。至于到底什么样的公司才能算作“优秀”，我会在之后的章节中详细讨论。 最后说到“长期持有”，这显然意味着你不能指望自己能够在短期赚取大量利润——“快进快出”并不能带来超额收益。同时，我也反对任何短期持有的策略，因为这很容易让你误入歧途。如果你买了某家企业的股票后短期内就大涨，这往往并不是一个好现象——尤其在你不知道该公司发生了啥情况的情况下。
在我看来，长期投资和短期投机是完全相反的两件事。前者是为了追求更高确定性带来的安全边际，后者是为了捕捉市场机遇获取超出正常水平的收益。两者追求的目标不同，因此采用的策略也应完全相反。如果一时难以分辨自己是属于哪种类型投资人，那么请问问你自己：你是想当运动员还是球员？想靠投资赚钱还是想靠投机发财？你的回答会帮助你认清自身的真实需求。