基金估值怎么算？
先放结论，对于普通的公募基金而言，我们判断其估值水平是否合理或者是否被低估的最准确方法，就是看上市公司的市值在行业里的相对位置。
以中证800成分股为代表的A股市场约95%的上市公司都提供了相对靠谱的PE（TTM）数据。如果某家基金的主要持仓股票的PE（TTM）处于这些公司里较低的水平，那么就可以初步判定该基金的估值是合理的；但如果一家基金的PE（TTM）水平处在所有上市公司里较高的水准，那就可以认为该基金估值偏高。 举个例子，比如现在要判断易方达中小盘的估值情况。易方达中小盘的前十大重仓股的PE(TTM)平均值大概是74.5倍，而同期全市场个股（剔除ST）的平均PE(TTM)为36.2倍，中位数为29.5倍。易方达中小盘的PE（TTM）水平明显高于市场的平均水准，所以从这个角度看，当时这只基金的估值确实是偏高的。
当然有人会问，为什么不考虑市场整体水位和股票的弹性呢？其实道理也很简单，对于普通投资者来说，判断一个组合的估值高低无非是从两个角度来想——我投入这笔资金，预期能得到多少回报？我和这个组合之间的风险偏好是否匹配？ 如果一个组合的回报期望高不了多少，但风险却很大，或者说需要付出更高的风险溢价才能得到，那么从投资的角度来说，这种选择也是不合理的。同理，一只基金如果估值水平虽然不算很高，但仍然处于历史中枢偏上的位置，但是收益却不算优秀的话，那对于普通投资者来说也没有购买的必要了。