中国为什么持美债？
从国际收支平衡表来看，我国经常项目和资本项目管理下的投资项下（FDI+ODI）都有大量资金流出。FDI(外商直接投资)有大量的项目补贴和税收返还的形式；而ODI(境外直接投资）主要是指企业到海外去收购资产或进行股权投资，也有以债务形式存在（如中行的“优汇通”业务）。 这两种形式的资金流出都有一个共同点，就是最终都是要形成海外的资产——即这些资金最后都要落实到海外企业的资产负债表中。
从企业和个人层面来说，当人们出国旅游、留学或者移民的时候，实际上就是在该国增加了个人的资产负债表，相应地减少了国内资产和负债。对于国家来说也是一样，当你对外投资和贸易顺差时，你的资产增加（主要是海外资产，因为货币不可能永久留在国外不用的），同时你国内的负债也相应增加，为了维持国际收支平衡，你就必须加大出口力度或是减少进口，否则就要增加外汇储备。
目前中国是全世界最大的贸易顺差国之一，也是外资流入最多的国家之一，所以外汇储备最多（而且还在不断增长之中....）。 但外汇储备并不是越多越好。外汇储备多意味着你在国际上能够买得起的东西就越多，但你付出的代价也会更高——因为这会减少你其他资产的收益。所以，适当的外汇储备水平才是我们追求的目标。
至于怎么才算“适当”呢？这没有统一的标准答案，要根据实际情况来判断。如果一国的通货膨胀很高，而且其货币的汇率也在相对美元不断下跌，那么此时外国资产(主要是美元资产)的收益很可能会高过本国资产（因为本币升值空间有限而通胀严重的话，国内外价值相当的商品价格就会相差很远，用一美元换回的价值本国资产就可能很少甚至是没有）。这时增加外汇储备就会带来很大的利益，哪怕因此减少了一点点其他资产的收益也是可以接受的。反之，在其他条件相同的情况下，减少外汇储备就能够提高其他资产的收益（特别是那些对汇率敏感的行业，如外贸加工业、外向型金融地产等）。当然这种调整是动态的，会根据实际状况的变化进行调整。