债券投资价值怎么算？
一、理论计算
1、纯溢价发行 假设信用风险溢价为5%，市场利率为4%，期限分别为7、10、20和30年，则各期限债券的票面利率与发行利率如表格1所示。 以7年期债券为例，假设该企业现金流为100元/期，即每年年末支付利息和到期偿还本金共计100元（付息日期按照每年的最后一月份来计算）；市场评估该企业违约风险为10%，那么，基于以上数据，该笔债权的资本化率（即投资者要求的报酬率）为6.9%[（1+6.9%)^7-1]=7.8%；而债券的市场价格P为
二、实际应用 假定某企业发债500万元，7年期，采用上例的参数进行估计，则该笔债券的预期现金流量现值CV为
三、案例扩展——可转债 可转债是一种混合证券，其持有人既可以持有债券到期获得本息，也可以选择在约定期限内或发行公司股东会决议批准之前转换为普通股股票。由于可转换性特征的存在，使得可转债的价值估算比普通的固定收益证券估价要复杂一些。
我们以某公司发行的可转债为例，对其进行分析。该债券的条款包括：面值100元，期限997天，票面利率2.5%，转股价(转股起始日)10元/股，每股送红股1股，到期一次性还本付息。现在股价为11元/股，且发行该公司可转债的上市公司其他相关财务指标见下表。
根据上面信息我们可以得到以下数值：
如果将上述计算所得的各变量代入到方程式中，我们就可以得到该可转债的现行价值V。需要特别说明的是，这里我们假设了股市是有效的，或者说市场价格能够充分反映所有相关信息。