中国为何拼命印钞？
因为“通胀”是个伪命题，通货膨胀（Inflation），简单地说就是物价上涨，而货币发行过多引起的物价上涨只能是通货膨胀的一种表现形式而已，并不能作为通货发行的依据；事实上在当今的西方经济学理论中，衡量通货膨胀的指标是CPI（消费者价格指数）而不是M1/M2这样的信贷指标。
以美国为例，其CPI高达40年新高，显然符合一般意义上的通货膨胀定义，但是美国现在的利率水平却处在历史低位，而且美联储还在不断的扩表（也就是发行美元)，按照一般的逻辑，此时应该紧缩货币、提高利率，甚至加息来遏制通胀，但是事实不是这样。 2021 年下半年，在供应危机下，大宗商品暴涨，全球通胀飙升。今年 3 月，美国 CPI 已经达到 7.9% 的 40 年来高点。在此情况下，美国仍然坚持超级量化宽松，不断扩表，保持零利率不变。
为什么美国要把水放得那么宽？因为美国的债务率早就超过了 100%，如果再继续加息，利息负担会迅速加重。现在美国人根本不想着怎么去抑制通胀，而是担心通胀高了会加剧债务违约的风险——因为通胀越高，实际利率就越低，政府利息支出就越大，以美国目前的税收水平，根本就不可能负担得起如此庞大的利息支出。所以，当下的通胀对美国人来说并不是个烦心的问题。
事实上自从布雷顿森林体系瓦解之后，美元与商品之间就没再有什么必然的联系了，今天美元的发行量并不会直接导致商品价格的上升或下降，相反由于金融衍生品的繁荣和QE 机制的存在，过量的美元流动性虽然会使资产价格上升，但商品价格却未必会随之上涨。
当然，如果美元超发导致的资产价格上涨让民众手里的资产价值增加了，自然需要购买日常用品，这时CPI 就会抬升，但这是后话。