债券投资有哪些方法?
1.买入持有法 又称为等额久期法,是指债券交易商购买一定数量的债券并将其持有至到期出售以获取利息收入的方法。这种方法既不需要做空头也不需要进行回购操作。如果债券市场处于无风险状态或者波动率很低,则债券的交易价格将接近于其面值;否则,由于其波动性存在正数预期,则债券的价格将会低于面值。对于利率在到期前保持稳定且波动性很小的情况,采用该方法能够获得与名义金额相等的本息和。然而,这种情况几乎不存在。采用该方法将不可能准确跟踪债券的现金流,投资结果也将受到违约风险的影响。 2.可赎回债券投资法 可赎回债券投资指购买具有赎回权(包括提前赎回权和自动赎回权)的债券并收取利息并将债券持有到赎回日售出的方法。与买入持有法不同的是,在债券到期前,持有者可以通过赎回条款将债券售出套现。除同样受到违约风险的困扰外,投资者还需考虑流动性问题。不过由于大多数债券都有赎回限定期,投资策略的选择不会受到过多影响。 如果债券发行人能够始终如一地支付利息并在规定的赎回日期足额偿还债务,则该债券的风险水平将与货币市场工具的风险水平大致相当。但由于信息不对称的问题始终存在,债券的信用风险无法被完全消除。
3.可调整利率债券投资法 可调整利率债券是发行人在发行时事先约定一个基准利率,然后在约期内根据基准利率的调整情况来调整利率水平的债券。按照调整利率的方式不同,可调整利率债券可分为固定基数利率债券和浮息债券。 采用该方法进行债券投资的关键在于对基准利率走势的判断。如果在债券期限内,基准利率保持下降趋势,则债券价格将上升;反之,债券价格将下降。值得注意的是,此时基准利率的变化方向与债券价格变化的方向恰好相反。