创金多因子基金？
这是一只非常不错的产品，但是市场表现一般！ 为什么这么说呢？ 我们先看看它今年的业绩 截止2018年7月19日，这只基金的净值达到了3.5106（下面均为七日年化收益率） 这只基金最近一年上涨41%，在过去半年里上涨8%，在过去一个月里上涨13% 但是我们看看创金合信基金公司旗下的另一只产品——创金合信价值成长（005229）的业绩 同期上涨了50%以上，在近半年、近一月里涨幅也都超过10% 这只基金和创金多因子一样，都是采用量化策略选股，并且都选择了沪深300作为基准。但是我们看到，虽然两者的业绩比较接近，但是创金多因子并没有比创金价值成长的业绩表现更好一些，这是怎么回事呢？ 我仔细查看了创金多因子的季报和年报，发现一个细节问题：
第一，该基金的股票仓位长期不足80%，在2017年全年只有8个月的时间股票仓位高于90%；
第二，前十大重仓股的持仓市值一直在下降，从2016年末的2.54亿元降至去年底的1.38亿元，而其他个股的持仓比例却有所上升； 第三，除了前十大重仓股之外，还有大量市值很小的冷门股，这些个股的持仓市值之和超过了全部个股的七成。
通过查看历史数据我发现，自2015年4季度开始，创金多因子就一直保持较高的换手率，2016年和2017年的年均换手率更是达到1000%以上，如此高的换手率导致该基金的交易成本和追踪误差都较高。
那么，为什么创金多因子要维持这么高的换手率呢？ 我们通过查看基金经理黄伟亮的履历发现，他曾任中邮核心精选混合型证券投资基金基金经理助理。我们都知道，中邮核心精选是曾经创下过一年翻倍佳绩的王牌产品，但是后来因为换手率和跟踪误差的问题被叫停整改，该产品目前仍处于停牌状态。 黄经理接手的创金多因子似乎有意弥补中邮核心精选的短板，因此保持了极高的换手率。 但市场风格已经变了，现在的A股越来越偏向蓝筹，指数不断新高，而创金多因子始终在振荡，这也许就是高换手带来的代价吧。