投资回报有什么指标？
衡量投资策略的标准有很多，比如风险、收益、弹性（回调）、夏普比率（Sharpe Ratio）等等。 但对于投资者而言，最为关心的还是投资策略的“性价比”问题——在满足一定条件下，能否用同样的资金获得更高的收益；或者是否能用同样多的收益换取更多的资金。这就是投资的性价比。 这里要区分两个概念：IRR内部收益率和PPA折现率。 IRR是投资项目实际可望达到的收益率。它考虑了时间和空间因素，将未来预期收益折合到现在，并考虑了机会成本。
但IRR没有考虑到风险的问题。而风险则是决定一个项目价值的重要因素之一。IRR只是衡量“盈利性”的指标，而无法衡量“风险”。 PPA是针对风险的中性指标，它的全称是“Penalty Rate of Annuity with Positive Payoff at Maturity”，中文意思是“含隐含期权的年金最大值”。因为其计算过程中需要将未来的现金流量贴现到现在，所以其本质与IRR一样，都是将未来的收益折合到现在。
但它与IRR不同之处在于，PPA考虑到风险的因素。如果一个项目的IRR很高，但我们认为其风险过高，则仍然可以拒绝接受这个投资方案。只有当IRR高且风险低（通过风险调整）的项目才值得考虑。 而PPA就是一个同时考虑了风险与收益的综合性指标。它是基于期权理论发展而来的，更适合用于评估风险调整后的投资方案。 因此我们可以通过比较各个备选方案的PPA大小来考察它们的收益情况。其中PPA最大者就是综合收益最高者。如果某个项目的PPA大于其他所有项目的PPA，即其综合收益水平最高。如果我们愿意承担一定量的风险，则可以采用最大化的PPA作为我们选择该项目的依据。