天使投资和融资区别？
从历史角度，创业公司最早只有通过向熟人借贷来获取启动资金，所以早期创业公司的“资本结构”中实际上是没有“资本”这一说的； 随后出现了风险投资公司（VC），它们的出现是为了填补市场空白，专门投资于创业公司，因此创业公司在成立初期往往只能通过VC获得全部的资金供应——当然这种模式不可能永远持续下去，随着创业公司的发展以及它们在行业内的影响力和认可度不断提高，它们会逐渐从VC那里解放出来、开始寻求更多的资金来源，这其中可能包括新的VC、私募股权基金（PE）和风险投资基金（FoF）甚至天使等，此时公司的资本结构就会发生比较明显或者本质的变化。
简单来说就是： VC以前就是你的爹妈，时刻呵护着你；后期你长大了，爹妈已经满足不了你了，你需要寻找新的配偶和你一起共同生育下一代。 当然这个过程不是一蹴而就的，对于不同行业及发展阶段的公司来说，它们的融资难度和融资来源各有千秋：
1. 融资来源： 对于早期创业公司而言，它们通常难以吸引到足够多的优质投资机构对其进行投资，这时它们的融资来源往往会比较分散，所谓的“股东”也可能并不具备专业的投资能力——这些因素都会进一步影响公司的价值实现过程；而等到了中期阶段，公司的价值得到认可，融资来源也开始变得丰富起来。
2. 融资金额 对早期创业公司而言，由于它们需要的启动资金往往较少，因此所谓的“第一轮融资”“第二轮融资”其实并没有实际的意义——“我连吃顿饭的钱都没有，还管你是第几轮？先借来吃个饭再说！”不过到了中后期，一笔重要的转手就可以让公司的估值翻番，此时一轮轮的融资才具有了实际的意义。
3. 公司估值 在一个动态变化的市场中，公司的估值不仅取决于公司的资本结构和融资来源，它还会受到诸如行业周期、宏观经济、政策导向等多种要素的影响，因此单纯对比不同公司之间的估值没有太大的意义，我们只有把时间和空间放广放远，才能更好地理解公司的价值。